B股
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B股（B share）或B类股，在许多国家的股市都存在，是一种股票类别，可以是普通股或优先股。B类股通常比A类股有更强的表决权或其他优势[1]。一个公司的股权结构，包括其股票类型、有没有B类股，一般由公司法及公司章程确定[2][3]。
B类股一般是普通股的一种，相对于A类股，B类股可能有不同的表决权。在公司破产时，B类股票可能具有较低的偿还优先级[4]。在具有双重股权结构，或具有多种股票类别且每种类别的投票权不同的公司中，B类股可以为持有人提供更高的表决权，让公司创始人保持对公司的控制权[5]。此外，不同的股票类别也可以是公司奖励早期投资者的一种方式。比如公司可能分配B类股给早期投资者，让他们有更高的股息等福利。
欧美
[编辑]香港
[编辑]B股是香港股票市场中一种股票分类，与其相对的是A股。两者分别在于B股的面值多是A股的五分之一至十分之一，但两者的投票权是相等的。所以于1970年代、1980年代很多公司皆曾发行，务求以最少的金钱控制公司，但这也不是无敌的，只要有股东持有足够的A股，便可召开股东大会，取消B股上市地位。
B股的出现及取消
[编辑]香港第一个想出发行B股来控制上市公司的是会德丰大班约翰·马登于1960年代末至1970年代初，因收购连卡佛及联邦地产，使股权被摊薄及财困，遂用一种当时西方大部分股票市场已禁用的方法——发行B股来筹集资金。1972年会德丰旗下上市公司皆于同一时期发行B股，1973年太古洋行亦跟随做法。直至1987年3月27日怡和集团于发年度业绩时宣布除发股息外，还以红股方式送出B股，当时流传着怡和集团旗下公司被狙击，使长江实业及和记黄埔于3月31日公布除先前公布的股息外，另加B股。凯瑟克与李嘉诚家族在股票市场的举动，一时间使十多间上市公司拟仿效及民间争议；最后随着4月7日长江实业、和记黄埔及怡和集团先后取消发行B股计划，风波才得以平息。1989年12月香港联合交易所修例订明除特殊情况外，不再考虑B股上市。[6]
在小米集团上市之前，太古股份有限公司的B股股份为硕果仅存的B股，太古A和太古B的股票编号分别是00019.HK和00087.HK。A股与B股所占权益及获派发股息是1:5，但投票权相等。有人建议AB股应该合并，即使没有B股，施怀雅家族所持股份仍能控制太古公司，但太古公司表示相关法律程序的成本很高，没有此打算。
2013年，香港交易所提出不同投票权架构，并展开咨询，但建议不获证监会支持，更有人认为是把监管制度倒退回几十年前。其后，阿里巴巴因股权结构问题弃港赴美上市，引发香港各界对股权结构的讨论。[7]2015年，香港证监会委员基于公众利益一致反对“同股不同权”，香港交易所上市委员会搁置撰写建议草案。
B股的恢复
[编辑]随着新加坡于2017年允许“同股不同权”，以及中国科网公司上市热潮，加上林郑月娥政府的推动，香港各界再次对股权结构进行讨论。香港政府倾向支持双重股权上市结构，目前倾向在主板引入“同股不同权”，获得了香港交易所和香港证监会的支持。[8]虽然被不少股民以及证劵商批评罔顾小股东利益，但措施始终在2018年4月30日开始生效，首间以此种方式上市的公司是小米集团。
现有“同股不同权”上市公司
[编辑]太古股份有限公司、商汤、小米集团、美团点评、*阿里巴巴、*京东集团、*中通快递、BOSS直聘、贝壳
（带有* 的“同股不同权”上市公司代表同时附带第二上市身份）
中国大陆
[编辑]中国大陆的A股供境内投资者投资，B股供境外投资者投资，2001年2月起，持有合法外汇存款的中国大陆居民也可投资。1991年，上海真空电子器件股份有限公司向合格投资者发行面值100元人民币的100万股特种股票，于次年2月上交所上市，成为中国第一支B股。
相关条目
[编辑]参考资料
[编辑]- ^ Gad, Sham M. The Business of Value Investing: Six Essential Elements to Buying Companies Like Warren Buffett. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons. 2009: 214–216. ISBN 978-0-470-55385-5 （英语）.
- ^ Pezzutti, Paolo. Trading the US Markets: A Comprehensive Guide to Us Markets for European Traders and Investors. Petersfield, UK: Harriman House Limited. 2008: 52. ISBN 978-1-905641-05-5 （英语）.
- ^ Davies, Anna. Class A vs Class B vs Class C Shares. Sofi. 2021 [2023-04-08]. （原始内容存档于2023-04-10）.
- ^ Scott, Gordon. Class B Shares Definition. Investopedia. 2021 [2023-04-08]. （原始内容存档于2021-04-17）.
- ^ Hayes, Adam. Anderson, Somer , 编. Class B Shares Definition. Investopedia. 2022 [2023-04-08]. （原始内容存档于2023-04-10）.
- ^ 同股不同權 玩殘管治 - 金融講ED: 渾水 - am730. [2019-03-07]. （原始内容存档于2019-06-09）.
- ^ 阿里巴巴放弃在香港上市. [2015-02-25]. （原始内容存档于2015-09-23）.
- ^ 香港政府倾向支持双重股权上市结构. [2017-12-11]. （原始内容存档于2017-12-11）.
- ^ 以古論今：同股不同權 小米不是第一間？ │米羅. [2019-03-07]. （原始内容存档于2019-03-07）.